智能手機仍為消費電子最大增量,但隨滲透率提升售價快速下降。據Gartner數據,12Q3全球智能手機出貨1.69億部,同比增長47%,滲透率提升至40%;同期手機整體出貨4.28億部,同比下滑3%。三星市占率繼續提升至22.9%,中興、華為、TCL一同進入前十大廠商。易觀數據指出,中國智能手機市場Q3出貨4917萬部,同比增長121%,環比增長28.7%;單季智能手機占比提升至77%,其中Android操縱系統占比達90%,同時均價快速下降,從上季度的1560元降至本季度的1393元。據艾瑞數據,大陸市場手機1000~2000元之間的智能型手機銷量市占率高達45.2%,1000元以下市占率為33.7%,二者共占78.9%的市占率。
平板電腦為消費電子另一增長極,蘋果仍維持高市占率。與手機市場類似,在PC整體銷量不振的背景下,Tablet市場成長格外矚目,成為消費電子另一重要增長極。據IDC數據,12Q3全球平板電腦出貨2780萬臺,同比增長50%,環比增長7%。其中蘋果出貨1400萬臺,占比50%;三星、亞馬遜、華碩、聯想位列2~5名。中國市場Q3平板出貨260萬臺,占全球比例不到10%,且蘋果一枝獨秀市占高達71%。我們認為隨著Win8發布,微軟也加入平板戰團,平板市場將維持高速增長;Digitimes預計明年至少出貨1.6億臺,上看2億臺。
大尺寸電視出貨增長帶動面板產業鏈復蘇。據DisplaySearch數據,12Q3全球電視出貨5808萬臺,同比下滑7%,環比增長12%;但其中平均出貨電視尺寸增長超過6%至35.8",達史上最高。這一變化使得日韓臺業者為獲利將資源更傾注于大屏幕產品,從而占據高世代產線,加速了全球面板產能平衡進程;
在帶動LED背光復蘇的同時,也給大陸面板廠新產能上市提供較好的外部環境。
電子行業景氣維持平淡。10月北美半導體設備BB值0.75,為連續7個月下降;日本BB值掉落到0.70,訂單量為近36個月以來最低。WSTS下修全年全球半導體出貨額至2899億美元,預估同比下滑3.2%。我們堅持認為全年行業景氣度平淡。
繼續看好結構行情,緊抓主線精選個股:綜合上述信息,我們判斷在基本面的支持下,剔除波動因素,電子行業結構性機會可持續到明年。我們認為當前應緊抓消費電子新品主線,推薦歌爾聲學、長盈精密、順絡電子、水晶光電;
另外兼顧行業長期向好,競爭格局清晰,業績穩定增長的公司,推薦大華股份、同方國芯。
